「技術分析」比特幣的投資前景
自去年新冠疫情爆發，全球多個央行實施量化寬鬆措施，在市場投入大量流動性，資金在金融市場上游走，推高資產價格，股票市場尤其是美股是其中一個資金大量湧入的市場，另一個資金追捧的則是虛擬資產市場，當中尤以比特幣交投量最多，Market Cap 也是最大，一個Bitcoin的價格在今年更升至歷史新高，升破60,000美元。筆者未曾持有過比特幣，雖對比特幣背後的區塊鏈技術甚有興趣，但對於比特幣為整個地球帶來的影響也很有保留。 在市場上不少人提到比特幣，一般會稱之為虛擬貨幣，不過，比特幣從其根本上與我們所認識的貨幣有明顯的差別，它不是由某個國家的央行發行，也沒有哪個國家會保證其價值，故比特幣的價值，與世界上哪一個國家及經濟體的當前及未來發展情況也扯不上關係。也許亦因為這個原因，比特幣的價格波幅很大，幾天之內升跌超過20% 是不時發生的事，如果用比特幣來做日常交易貨幣的話，物價也隨時大幅波動。 不過從投資的角度看，比特幣則有相當支持者，包括去年一度成為世界首富的Tesla 總裁Elon Musk 及紅透金融市場的女股神Catherine Wood，最近還包括不少華爾街大行都高調入市。很多比特幣的投資者認為，在全球各地資金泛濫、預期各國貨幣尤其是美元將會大幅貶值的時候，比特幣可以作為資產保值的一項投資選擇，對沖貨幣貶值。而拒絕投資比特幣的也大有人在，例如股神畢菲特，另外芒格早前也在Daily Journal 股東大會上表達其看法。 筆者不懂如何為比特幣進行估值，故難以評估現價是否合理，不過以下將從「技術分析」角度，評估比特幣的投資前景。 首先是比特幣的產生過程，即坊間所謂「掘礦」的背後原理。簡單而言，比特幣是建基於分佈式的區塊鏈帳本儲存技術，所謂分佈式，是指將同樣的資料以分散重覆的方式儲存，目的是建立一個沒有獨立第三方或中間機構的架構，務求讓數據不容易被單方面篡改。而一段期間內進行的交易會被打包成一個區塊，一個又一個的區塊互相接駁，故有區塊鏈之稱。賬本儲存指的則是所有歷史紀錄的交易都會被儲存。 比特幣底層的區塊鏈，是透過預設的密碼學規則，要求參與者提供算力不斷進行試錯解題。每隔一段時間，這段時間內發生的交易都需要被打包成區塊，而參與者就會透過不斷試錯的方式去找尋正確的鎖匙，完成打包的過程，最快完成的參與者則可以獲得比特幣作為獎勵，即所謂掘到了礦。參與者亦可以用比特幣與其它參與者進行...