股市大幅波動
不經不覺之間，港美股市連日回升，不少大型股票在短短幾日之內升了五成以上，部份中小型股更是從低位回升了一倍。作為持倉的股民，股市回升，當然是令人雀躍的，不過作為長線價值投資的信奉者，短期的波幅，較多是心理上有些起伏。 今次的股市深潛後大幅反彈，對自己來說帶來了幾點啟示，特此作紀錄供日後參考。 一個啟示是，一些優質的股票，盈利能力高，業務模型具備深厚護城河，長線利潤亦有保證，在股價上升時大家爭相搶貨，原來在大跌市亦會隨大市回落，且回落幅度不比劣質股票低。騰訊跌穿300元那天，真的感到世界很瘋狂，原來還真的可以用這個價錢買到騰訊。 股價短期的波幅，與其說是受基本因素影響，不如直接承認較大是受當前的市場氣氛影響。俄烏戰爭、中概股可能受制裁、通脹升溫、美元加息步伐加快，市場氣氛可以令基本面沒有重大改變的企業股價大幅轉向，股價完全不能反映企業實際價值，出現大幅折讓，也同時是極之難得一見的增持機會。 市場上，有很多參與者是分不清股價和價值的，更有不少人是認為今日買明天賣，能賺錢的就是有價值的股票，這些人以為自己在投資，其實不妨直接承認是在投機。 投資是真的需要長期研究一些企業、一些行業，在所有人都拋售股票時仍能堅持對企業的看法，而不是盲從市場的聲音。這個研究不是去看股價走勢、移動平均、陰陽燭，也不是去看看財報的財務數據，而是切切實實的去研究企業的營運和盈利模式，把投資看成是一盤生意，但似乎不少市場參與者不是這麼想。 很多媒體也喜歡提供鋪天蓋地的報道，但離不開事情的表象，有些則標榜懶人包，方便讀者短時間內掌握重點，茶餘飯後參與討論，但我們其實更需要認識發生的事情背後的原因，並且要有濃厚的興趣去弄明白前因後果，才有機會可對事情的發展作出合理預期。 短時間跌幾千點的市況，相信在有生之年不會遇到很多次，真的要反省，在下次出現這種市況的情形，自己是否有能力和信心可以把握。